Παρέλαση... επενδυτών για τα κρατικά «φιλετα» - Ποιοι διεκδικούν τις ελληνικές επιχειρήσεις

Καταριανοί πρίγκιπες, Κινέζοι κομισάριοι, Γερμανοί μεγαλοβιομήχανοι, Βρετανοί ιππότες, Γάλλοι ευγενείς, αλλά και εγχώριοι όμιλοι βολιδοσκοπούν τις ευκαιρίες που υπάρχουν στην ευρεία λίστα των αποκρατικοποιήσεων.

Tο 2011 είναι μάλλον n τελευταία χρονιά που μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις  διατηρήθηκαν σε ελληνικές διοικήσεις και κρατικά χέρια. To επόμενο δωδεκάμηνο, με επίκεντρο το πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων, θα πραγματοποιηθεί η  μεγαλύτερη επιχειρηματική αναδιανομή στην ιστορία της Ελλάδας. Οι κινήσεις έχουν αρχίσει από τα τέλη του 2010, συνεχίστηκαν σε όλη τη διάρκεια της χρονιάς και θα ολοκληρωθούν σύντομα, με αστραπιαίους ρυθμούς.

Ενδείξεις για το ποιος θα είναι ο νέος επιχειρηματικός χάρτης που θα διαμορφωθεί μας δίνει το παράδειγμα του OTE. Σήμερα, από κεκτημένη ταχύτητα, οι περισσότεροι θεωρούν ελληνικό το πάλαι ποτέ προπύργιο του δημόσιου επιχειρείν. Κι όμως, είναι γερμανικό. Και μάλιστα, ετοιμάζεται να λειτουργήσει σε συνθήκες σκληρού ιδιωτικού μάνατζμεντ, προκειμένου να διατηρήσει τη θέση ισχύος που έχει στην τηλεπικοινωνιακή αγορά.

Σε ξένα χέρια

Οπως δείχνουν τα πράγματα, σι περισσότερες από τις κρατικές επιχειρήσεις που βγαίνουν αναγκαστικά στο σφυρί θα οδηγηθούν σε ξένα χέρια. Λιγότερες θα περάσουν σε ελληνικά χέρια. Αλλωστε, λόγω της βαθιάς ύφεσης οι ελληνικοί
επιχειρηματικοίόμιλοι που έχουν ακόμα την οικονομική δυνατότητα όχι τόσο να αγοράσουν, όσο να συντηρήσουν πρώην κρατικές επιχειρήσεις είναι μετρημένοι στα δάχτυλα του ενός χεριού...

To προηγούμενο της απόκτησης της πλειοψηφίας του OTE από την Deutsche Telekom, το ενδιαφέρον και n μετοχική συμμετοχή της γαλλικής Suez στην ΕΥΑΘ, αλλά και n συμφωνία της κινεζικής Cosco με τον ΟΛΠ δείχνουν ότι σε αρκετές από τις επιχειρήσεις που θα αλλάξουν χέρια (είτε αυτό γίνει με το μεγάλο πακέτο αποκρατικοποιήσεων του 2012, είτε κυρίως σε αυτά που θα ακολουθήσουν έως
το 2015) μπορεί να προηγηθεί της αποκρατικοποίησης n είσοδος επενδυτών στο μετοχικό κεφάλαιο των εταιρειών.

Δηλαδή, τα ξένα κεφάλαια (Καταριανοί, Ρώσοι, Γερμανοί, Γάλλοι και Κινέζοι) θα  χρηματοδοτήσουν τις αναπόφευκτες γενναίες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και θα αποκτήσουν μικρότερη ή μεγαλύτερη μετοχική θέση.

Μέσα στο 2012, το Δημόσιο θα πρέπει να συγκεντρώσει από τις αποκρατικοποιήσεις
το ιλιγγιώδες ποσό των 9,3 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενώ ακόμη 9 δισεκατομμύρια ευρώ θα πρέπει να συγκεντρώσει μέσα στο 2013. Οσον αφορά το 2014 και το 2015, θα πρέπει να συγκεντρωθούν περίπου 15 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση, ώστε στο τέλος του 2015 οι αποκρατικοποιήσεις να αποδώσουν συνολικά τα περίπου 50 δισεκατομμύρια ευρώ που είχαν προϋπολογιστεί πριν από έναν χρόνο.

Υψηλοί στόχοι

To περίεργο είναι ότι, παρά την καταβαράθρωση της αξίας (κυρίως της  κεφαλαιοποίησης) των κρατικών εταιρειών, σι οικονομικοί (εισπρακτικοί) στόχοι παραμένουν, μέχρι στιγμής τουλάχιστον, όπως είχαν τεθεί. Κάτι που σημαίνει ότι το πιθανότερο είναι να αυξηθούν τα προς πώληση μερίδια, όσα δηλαδή δεν βρίσκονται ήδη στο 100%. Γι' αυτόν τον λόγο (όπως συμβαίνει στην περίπτωση της ΔΕΗ), οι τελευταίες εισηγήσεις προκρίνουν την πώληση - παραχώρηση όχι με βάση τα χρηματιστηριακά δεδομένα, αλλά τα πραγματικά. Βέβαια, οι αγοραστές
βολεύονται από τη χαμηλή χρηματιστηριακή τιμή και ξεκίνησαν τις αγορές πριν ξεκινήσει n δημοπρασία...

Ποιοι διεκδικούν τις ελληνικές επιχειρήσεις

Για τον ΟΛΠ: Κάτι περισσότερο από βέβαιο θεωρούν οι παράγοντες της αγοράς ότι θα είναι το ενδιαφέρον της Cosco του «Κόκκινου κομισάριου», κάπτεν Γουέι  Τζιαφού, για την πώληση του ΟΛΠ. Ηδη, οι Κινέζοι διαχειρίζονται τη μία προβλήτα. Σε συνδυασμό με το project δημιουργίας ξενοδοχειακής μονάδας (πήγε πίσω ο διαγωνισμός) και την απελευθέρωση της κρουαζιέρας δημιουργούνται νέες προοπτικές για το λιμάνι.
Για τον ΟΛΘ: Ο παλαιότερος διαγωνισμός για την παραχώρηση του ΣΕΜΠΟ, στον οποίο έλαβαν μέρος παγκόσμιοι κολοσσοί, όπως οι Hutchison, Dubai Port και Cosco, αποτελεί προάγγελο για την τελική λίστα των «μνηστήρων». Η πραγματική αξία της ΟΛΘ A.E., εξάλλου, είναι πολλαπλάσια αυτής που αποτυπώνεται σήμερα στο ταμπλό του χρηματιστηρίου.
Για τα ΕΛΤΑ: Θεωρητικό παραμένει το ενδιαφέρον από το Post Group του Βελγίου, που προϋποθέτει ως «προίκα» την καθολική υπηρεσία μέχρι το τέλοςτου 2028 και την επιδότηση για τις περιοχές του δικτύου που θα χαρακτηριστούν άγονες.
Για την ΕΥΑΘ: Οι μεγαλύτεροι όμιλοι της Ευρώπης στη διαχείριση υδάτων - προστασία του περιβάλλοντος έχουν δείξει ενδιαφέρον για την εισηγμένη ΕΥΑΘ A.E. Στον διαγωνισμό πώλησης μετοχικού ποσοστού με το μάνατζμεντ της ΕΥΑΘ, που επιχειρήθηκε παλαιότερα, είχαν συμμετάσχει στο αρχικό στάδιο οι γαλλικοί όμιλοι Suez και Veolia, καθώς και n ισπανική Aqualia - όλοι σε συνεργασία με ελλήνικούς ομίλους.
Για την ΕΥΔΑΠ: Η εισηγμένη θεωρείται από τις πλέον στρατηγικές επιχειρήσεις με το Δημόσιο να κατέχει το 60,03% και 10,04% μέσα από τον όμιλο της Αγροτικής. Οι ενδιαφερόμενοι για την ΕΥΑΘ φέρονται ως ενδιαφερόμενοι και για την εταιρεία της πρωτεύουσας. Με τη διαφορά ότι σε αυτήν κρύβεται μια μεγάλη υπεραξία. Η ΕΥΔΑΠ, πέραν των βασικών δραστηριοτήτων της σε δίκτυα και λιανική, διαθέτει ένα πλουσιότατο χαρτοφυλάκιο από μικρά περιφερειακά φράγματα, μονάδες  ηλεκτροπαραγωγής και πολλά πάγια, ενώ σχεδιάζει και την ενίσχυση της δραστηριότητάς της στα νησιά. Η ΕΥΔΑΠ Νήσων A.E. θα λειτουργήσει αυτόνομα
(από επιχειρησιακής πλευράς) και εκτιμάται πως θα αναδειχθεί σε ισχυρότατο «παίκτη» σε έναν νευραλγικής σημασίας κλάδο.
Για ΔΕΗ - ΟΠΑΠ: Μεγάλη μάχη αναμένεται να ξεσπάσει ανάμεσα στους  ενδιαφερόμενους για την απόκτηση ποσοστού στη ΔΕΗ και τον ΟΠΑΠ. Δεν είναι καθόλου τυχαίο ότι κατά τους τελευταίους μήνες έχουν σημειωθεί εκτεταμένες
αγοραπωλησίες μετοχών τους. Οι κινήσεις αυτές συμπίπτουν με την απόφαση για επίσπευση τηςαποκρατικοποίησηςτων δύο αυτών μεγάλων δημόσιων οργανισμών. Προφανώς κάποιοι ξένοι επενδυτικοί οίκοι άρχισαν να παίρνουν θέσεις. Πιο δραστήριος ήταν ο Στέφεν Μπατ.Ο επικεφαλής και συνιδιοκτήτης του ομίλου επενδύσεων Silchester, που απέκτησε πριν από τρεις μήνες το 10,02% του μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ (για την ακρίβεια, των δικαιωμάτων ψήφου), είδε καλές προοπτικές και πρόσφατα ανέβασε τη συμμετοχή του στο 14%. Τα 6 funds της Silchester αγόρασαν σε χαμηλά επίπεδα. Την περίοδο των αγορών, n τιμή της μετοχήςτηςΔΕΗ κυμαινόταν στο όριο των 6 ευρώ, όταν το υψηλό έτους ήταν πάνω από 13 ευρώ. Κάπου εκεί άρχισε και n κινητικότητα, με περίπου 600.000 μετοχές να αλλάζουν χέρια σε καθημερινή βάση. Και κάπως έτσι, n Silchester έγινε ο πρώτος ιδιώτης θεσμικός επενδυτής της επιχείρησης με δεύτερη τη Fidelity Investments (το γνωστό αμερικανικό fund με εμπλοκή και στον ΟΠΑΠ) που ελέγχει το 5%, ενώ το ποσοστό του Δημοσίου στη ΔΕΗ βρίσκεται στο 51,49%. Σήμερα, με τη μετοχή λίγο πάνω από τα 3 ευρώ, ο Μπατ έχει χάσει μεν, αλλά το βέβαιο είναι ότι δεν ενδιαφέρεται να βγάλει λεφτά από τις μετοχές... Η ιδιωτικοποίηση και οι προοπτικές ελέγχου της ΔΕΗ διαμορφώνουν από μόνες τους πολύ μεγάλο
ενδιαφέρον. Η επενδυτική εταιρεία του Μπατ δεν αποκλείεται να βρεθεί και στη λίστα με τους «μνηστήρες» του ΟΠΑΠ, για τον οποίο είναι πολύ πιθανόν να εκδηλώσει ενδιαφέρον και n εταιρεία του κλάδου Lottomatica.

real.gr

02-01-2012